rb88随行版:851份A股三季报扫描：电子有色成绩领跑季度成绩环比改变引重视

  A股三季报发表进入高峰期。到10月25日，A股已有851家公司交出前三季度成绩单。多个方面数据显现，已发表公司中572家经营收入同比增加，占比67.2%；695家完成盈余，占比81.7%，其间416家归母净赢利同比增加。

  已发表的三季报正呈现同比高增、环比降温的结构性图景，无论是科技股仍是资源股，都呈现了第三季度单季盈余动能的边沿改变。840家可比公司单季归母净赢利环比均值为-21.19%，中位数为-5.35%，超对折公司单季赢利环比下降，黄金、科技制作等前期强势板块的龙头遍及呈现环比增速回落。

  Wind多个方面数据显现，851家A股上市公司算计完成经营收入74563亿元、归母净赢利7310亿元、扣非后归母净赢利6736亿元。

  从同比体现看，572家公司前三季度经营收入同比增加，占比67.2%；695家完成盈余，占比81.7%，还有150家亏本。盈余公司中，416家归母净赢利同比增加，占盈余公司的59.9%。381家公司完成盈余收入与净赢利双增加，占比44.8%；201家公司营收与赢利双降，占比23.6%。

  分职业看，和是双增加公司最会集的板块。电子职业86家发表公司中，53家完成盈余收入与净利双增加；职业36家发表公司中，29家双增加，双增份额达80.6%，为各首要职业最高；根底化工、机械设备别离有41家、39家双增加。

  电子职业的高增加由工业链与AI硬件一起驱动。详细来看职业，已发表的30家中，仅6家的经营收入同比下滑，30家公司的经营收入、归母净赢利别离均匀同比增加26.73%、181.38%。

  半导体工业链各环节龙头公司展现出不俗的成绩体现。芯片规划方面，寒武纪（688256.SH）前三季度营收95.26亿元、同比增加106.76%，归母净赢利37.15亿元、增加131.49%；封测龙头长电科技（600584.SH）归母净赢利16.17亿元、增加69.58%，扣非增幅达99.17%。半导体测验设备商金海通（603061.SH）前三季度完成经营收入10亿元，同比上升107.8%；归母纯赢利是3.24亿元，同比上升159%；扣非归母纯赢利是3.2亿元，同比上升163.7%。

  职业在AI服务器需求继续增加的推进，相关公司吃尽工业盈余。深南电路（002916.SZ）前三季度营收赢利均创前史同期新高，完成盈余收入257.74亿元、同比增加53.84%，归母净赢利41.29亿元、同比增加77.54%。上游覆铜板企业华正新材（603186.SH）也改写前史同期成绩高点，公司的前三季度归母净赢利8亿元，同比增加11.8倍。

  电子职业的上游资料与元器件相同亮眼，电子特气公司中船特气（688146.SH）归母净赢利增加169.26%、扣非增幅达200.68%，硅片公司立昂微（605358.SH）增加261.31%，MLCC厂商风华高科（000636.SZ）增加180.9%，电容器厂商江海股份（002484.SZ）营收、净利别离增加19.5%、16.71%。

  有色金属板块受与价格支撑，完成前三季度成绩同比增加。紫金矿业（601899.SH）前三季度归母净赢利575.26亿元、增加51.93%；洛阳钼业（603993.SH）、金钼股份（601958.SH）净赢利别离增加68.21%、30.94%；中钨高新（000657.SZ）、北方稀土（600111.SH）、赤峰黄金（600988.SH）等股的成绩增势不俗。医药板块内部分解，凯莱英（002821.SZ）、三生国健（688336.SH）净赢利别离增加6.49%、47.29%，部分中药与医疗器械龙头则同比下滑。

  成绩下滑的公司会集在部分周期性职业。建材范畴，天山股份（000877.SZ）前三季度亏本48.44亿元、净赢利同比下降357.01%；钢铁企业杭钢股份（600126.SH）净赢利下降195.63%；生猪饲养板块，温氏股份（300498.SZ）亏本49.61亿元、下降194.4%，天邦食物（002124.SZ）下降738.8%。此外，汇顶科技（603160.SH）营收、净赢利别离下降11.62%、47.26%，太极集团（600129.SH）净赢利下降84.5%。

  据统计，851家公司三季度经营收入额环比的中位数为增加0.23%，有413家环比下滑；第三季度归母净赢利环比中位数为5.35%，有453家呈现环比下滑，占比约54%。作为比照，二季度净利环比中位数为8.91%。二季度净利环比增加，而三季度转为下降的公司共311家，占可比公司的37%；二季度环比增速在50%以上、三季度增速回落超越20个百分点的公司达260家。

  就单季度而言，电子职业成绩依然跑赢全A股板块，第三季度该职业的营收与归母净赢利同比增速中位数别离为9.16%、4.15%。聚辰股份（688123.SH）、、芯联集成（688469.SH）等股的单季度营收环比增加逾20%；、捷捷微电（300623.SZ）、晶丰明源（688368.SH）等股的归母净赢利环比增速超越30%。

  单季净赢利环比回落的公司在周期性职业中占比更高。已发表样本中，、有色金属、职业第三季度净利环比下降公司占比别离为90.9%、71.4%、70.9%，通讯、公用事业职业也到达66.7%。

  其间，股的环比增速回落较为会集，第三季度金银价格高位动摇，使得资源股单季盈余较二季度遍及回落。第三季度营收、净利别离环比下降11.4%、25.65%，山金世界、四川黄金（001337.SZ）别离下降23.25%、27.72%，湖南黄金（002155.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）环比降幅别离达43.63%、38.75%；单季净赢利环比小幅下降3.85%，下降6.25%。就首要财务目标下滑，解说称，首要是因为销量下降所造成的。

  科技与新能源龙头中，前三季度成绩同比增加、单季度净赢利环比下滑的事例也不少。最受商场重视的是宁德年代（300750.SZ），其第三季度净利环比下降5.77%，而二季度为环比增加8.72%，财报发布后，股价一度创下近一年半的新低。

  CPU、光模块、光纤、消费电子等多个抢手科技赛道的龙头股都呈现了单季度成绩下滑的景象。海光信息（688041.SH）第三季度净利环比下降5.70%，二季度为增加61.75%；大族激光（002008.SZ）第三季度营收、净利双双环比下滑，其间净赢利环比下降4.77%，二季度为增加163.76%。链条的的三季度净利环比下降21.57%。

  光环节中，光纤企业永鼎股份第三季度净利环比下降30.51%，其上游光纤预制棒厂商三孚股份（603938.SH）下降27.85%。卫星导航厂商华测导航（300627.SZ）第三季度净利环比下降82.87%；MEMS传感器厂商芯动联科（688582.SH）二季度净利环比增加1228.61%，第三季度转为下降105.33%。

  还有一批科技股第三季度环比仍为正增加，但增速显着收窄。第三季度净利环比增加8.16%，而二季度为28.08%；增速由90.98%回落至39.38%；由64.81%回落至34.01%；由127.80%回落至74.22%。

  二级商场的估值体现往往走在基本面拐点之前，在6月底科技股团体冲高后，7月以来商场继续回调，科技股大面积呈现股价“腰斩”的景象，商场内关于科技股“成绩顶”的评论越来越热。需求阐明的是，单季度环比目标受季度结算节奏、产品交给周期和二季度高基数等要素影响，单季动摇并不等同于趋势反转。但从黄金股到科技龙头，三季度盈余增速的团体放缓，与部分板块年内累计涨幅构成对照，盈余的继续性与环比拐点，正成为商场审视后续行情的重要变量。